美国放松乌方导弹限制

本周避险情绪暴增，主要原因是美国松绑乌克兰远程导弹使用限制，也就是说西方生产的导弹可以攻击俄罗斯目标后，在前天乌克兰首次使用美制远程导弹袭击俄境内目标后，隔夜，乌克兰更首次向俄罗斯境内军事目标发射英国制造的“暴风影”导弹。消息指拜登更再次改变立场，批准向乌克兰提供反步兵地雷。

俄罗斯立即扬言此举是局势升温行动，俄方将作出相应回应，避险情绪席卷市场，欧洲国防股大涨，卢布汇率跌至13个月低点，金价则连涨三个交易日。

而另一方面，似乎俄罗斯准备与特朗普讨论在乌克兰停火问题，据悉俄方可能对从哈尔科夫州和尼古拉耶夫州的小块土地上撤军持开放态度。但乌克兰刚有消息传出，泽连斯基排除了在国家主权和领土问题上让步的可能性，敦促德国及其盟友允许乌克兰对俄实施远程打击，而此立场获得拜登强烈支持，虽然德国总理已清晰表达了不会向乌克兰提供“金牛座”远程导弹。

由此可见，特朗普和拜登在支持乌克兰行动上是相反的，在2025年1月20日特朗普上任前，似乎乌克兰希望利用拜登的支持持续打击俄罗斯，甚至收复大部分失地以期为在特朗普上任真正开始谈判时争取筹码，也就是说地缘局势有较大可能将在年底前进一步恶化。

本周日本央行发布的最新数据显示，日本10月企业商品价格指数(CGPI)年率提升3.4%，涨幅高于3.0%的市场预期，也高于9月的3.1%。

这是继上周3季度GDP(年化增幅提升0.9%)之后，日本经济升温的又一个数据佐证。

日本实际GDP 来源：MacroMicro

然而在周一(18日)备受期待的讲话中，日本央行行长植田和男并没有像部分市场人士认为的那样，给出未来政策紧缩的暗示。

当被问及下月议息会议的加息可能时，植田和男只是重复了近期言论：

“(央行)将根据经济和物价的改善，逐步调整货币政策的宽松程度……对于12月的会议，我们将在评估信息后做出正确决定。”

不够鹰派！市场人士点评说，好像他在告诉市场：即便日元大幅下跌，但他“不急”。

英伟达今年迄今上涨189%，股价飙涨得益于主要财务指标不断攀升。每当投资者担心其未来增长放缓时，该公司每个季度都交出了耀眼“成绩单”。

正是出于这个原因，人们热切期待着三季报的发布。此次英伟达会再次带来惊喜，还是开始显示出动力减弱的迹象呢？

英伟达定于11月20日（周三）美股盘后公布第三季度财报。

市场预期如下：

• 每股收益(EPS)：0.74美元
• 总营收：330.9亿美元

人们对英伟达的业绩抱有很高的期望，该公司上一次每股收益未达预期是在2022年第三季度，上一次营收未能超过预期还是在2019年第一季度。

分析师预测该股财报发布次日波幅在8%左右。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

美国大选的喧嚣渐渐褪去，但这并不意味市场将归于平静。本周，尽管宏观经济日历相对清淡，但财报方面AI龙头股英伟达重磅来袭，投资者密切关注这家全球市值最高公司的最新财报和盈利前景。

英伟达市值高达3.6万亿美元，市场对英伟达财报的反应必然会影响到US500指数和NAS100指数。汇市方面，美元/日元走势值得关注，美联储将有一些官员发表讲话，日本将公布全国CPI数据。

重大事件

• 周三，11月20日：英伟达第三季度财报（美股盘后）

分析师预测周四美股开盘时英伟达股价涨跌幅在8%左右，具体取决于公司高层管理人士对财报的看法和对未来业绩的展望。预计英伟达Hoppe GPU芯片上一季度（2024年第三季度）和本季度（2024年第四季度）营收均好于预期，其大肆宣传的新型Blackwell GPU芯片未来几年有望为业绩增长提供动力。

美国股市三大指数14日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌207.33点，跌幅0.47%，标普标准普尔500指数收盘下跌36.21点，跌幅0.60%，而纳斯达克收盘下跌123.07点，跌幅0.64%，本周市场焦点美国公布最新消费者物价指数(CPI)以及生产者物价指数(PPI)，年率分别来到2.6%与2.4%，双双皆高于市场预期，使得市场对于美联储降息政策出现疑虑，而今晚焦点美国将公布零售销售数据，晚间行情将出现大型波动，提醒市场投资人须多加谨慎关注。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数本周维持强势多方涨势，目前K棒持续上涨，但短线高点过热震荡将拉回修正，若拉回维持着多方排列，则未来有望持续上涨。

技术分析(黄金XAUUSD)

特朗普交易憧憬持续

虽然大选结果已出来了超过一周时间，但特朗普上任的政策憧憬和政府要位人选等一直独霸每天市场头条，而在过去一周，美元可以说独领风骚，美元指数在昨天进一步触及106.50水平，再创2023年11月以来的新高和年内新高。

自特朗普当选后，市场对其减税将利好美企和美国经济持续憧憬，此外，预期关税政策出台也将导致资金回流美元，更将推升通胀和物价，导致美联储降息步伐有望放缓。而最新消息指共和党确认取得参众两院的控制权，表示共和党将全面执政，特朗普的施政相信可在没任何阻挡下推行，相信这个憧憬在明年1月20日特朗普就职日前都有望持续。

短期内，特朗普交易和对美国经济有望振兴的乐观情况有望在市场持续，美股三大指数和「特朗普交易」产品如特斯拉、美元指数等涨势仍有望持续一段时间。

降息步伐放缓，美元最为受惠

另一方面，昨晚出台的美国CPI通胀率也确认了美联储在遏制通胀方面仍存在压力，10月核心CPI同比升幅持平前值达3.3%，整体CPI也自3月以来首次同比增长加快达到2.6%。假如特朗普的施政也进一步提振通胀，相信将进一步放缓美联储目前的降息步伐，而近期已经有不少美联储官员表示降息问题上需要保持谨慎的看法。

3年多来最大单日跌幅，两周内自高点回撤约6%，两年半来最大资金净流出……

很难想见，前不久还完全沉浸在屡创新高的喜悦中，黄金行情的变脸竟来得如此之快。

金价突然转跌的可见动因还是和一个名字有关：特朗普。

在特朗普赢得总统选战的背景下，黄金的下跌标志着市场情绪的转变，部分投资者开始将避险资产中的押注分散开来。

惨遭四面围攻

转跌原因之一：大选不确定性买盘的解除

上周，全球最大黄金ETF，SPDR Gold Trust的资金净流出超过10亿美元，为2022年7月来最大单周流出。黄金ETF总持有量下滑0.4%，连续第2周下滑。

资金大撤离主因美国大选尘埃落定，显著减少了zheng治不确定性。

因为总统大选进行的同时，共和党已经赢得参议院的控制权，还有可能确保众议院的多数席位。

这就意味着特朗普政府多半能在“没有重大立法障碍”的情况下推进其施政想法。

原因2 ：美联储降息预期退潮

双11刚刚结束，京东率先报捷，双11购物用户同比增长超20%，采销直播订单量同比增长3.8倍，超17000个品牌成交额同比增长超5倍，超30000个中小商家成交额同比增长超2倍，可是，这样的成绩似乎还没能改变近期中港股因美国大选所带来的负面情绪，京东港股半天收盘跌2.77%，究竟今晚美股开盘能否力挽狂澜呢？

除了双11外，本周京东集团将于周四（11月14日）美股盘前公布第三季度财报，这个可能将是本周另一个关注焦点，市场预期如下：

• 每股收益(EPS)：人民币7.42元
• 总营收：人民币2597.3亿元

   

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦中概股指数

恒生中国企业指数(CHINAH)、CN50指数和HK50指数上周受到双重冲击。首先，特朗普赢得美国大选引发了人们对未来贸易关税的担忧。中概股指数上周四有所反弹，但周五再次回落，反映市场对于美国大选所掀起的不确定性感到不安。

本周，市场焦点重新转回腾讯 (MT5: TENCENT HOLD CFD)、阿里巴巴 (MT5: ALIBABA GRP-ADR) 和京东 (MT5: JD-ADR CFD)等大公司财报上。如果他们的财务业绩好于预期，为市场带来惊喜，那么可能帮助上述指数至少暂时保持在各自的21日均线上方。多头寄希望 “双十一”购物节能给这些公司的销售带来大幅提振，进而助推指数上涨。

重大事件

· 周三，11月13日：腾讯财报（美股盘前）[MT5: TENCENT HOLD CFD]

特朗普交易有望继续

本周金融市场可说是相当精彩，其中最重要当然是美国大选结果比市场预期更快更早出现，更给了市场一个极大的利好信号。不但利好美国经济和美股的特朗普胜出，由于参众两院都有望是共和党拿取大多数，表示共和党将全面执政，特朗普的施政相信可在没任何阻挡下推行，美股的欢腾喜悦也就更加强烈，道指和标普都在选举后一天立即创历史新高，其中「特朗普交易」的一系列产品全数上涨，比特币更创了历史新高至75000美元。

隔夜美联储的利率决议也一如预期降息25个基点，最新利率区间在4.5%-4.75%，会后市场对12月降息预期几乎没太大改变，根据CME FEDWATCH，12月再降息25个基点概率高达71.3%。

由于美联储决议没有太大意外，声明调整了对通胀和劳动力市场措词，主席鲍威尔也表示就业市场表现稳健，似乎整个经济状况在特朗普胜选开始也的确出现了较好的势头，标普500和纳指都隔夜也再创新高。

短期内，特朗普交易和对美国经济有望振兴的乐观情况有望在市场持续，美股三大指数和「特朗普交易」产品的涨势仍有望持续一段时间。